通過(guò)鼓勵發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資、股權投資，支持長(cháng)期資本、耐心資本更多地投向科技創(chuàng )新領(lǐng)域，是做好科技金融這篇大文章的題中應有之義

　　改善經(jīng)營(yíng)主體預期、增強發(fā)展內生動(dòng)力，同樣需要進(jìn)一步激活耐心資本，助力構建多層次、廣覆蓋、供需更匹配的金融支持體系

　　談及創(chuàng )業(yè)期，江蘇一家網(wǎng)絡(luò )技術(shù)公司相關(guān)負責人的話(huà)，道出了不少科創(chuàng )企業(yè)的“共性難題”：作為初創(chuàng )期科創(chuàng )企業(yè)，既要開(kāi)拓市場(chǎng)，又要加強研發(fā)，對資金的需求很迫切。但在這個(gè)階段，許多銀行“看過(guò)去、看財報、看抵押”，結果往往是“不敢貸、不愿貸”。幸運的是，有銀行聯(lián)合創(chuàng )投機構，以“小股權”為紐帶，提供3000萬(wàn)元信用貸款，緩解了這家公司的資金壓力。

　　風(fēng)險投資、創(chuàng )業(yè)投資在促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面具有重要作用。4月30日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議強調：“要積極發(fā)展風(fēng)險投資，壯大耐心資本。”通過(guò)鼓勵發(fā)展創(chuàng )業(yè)投資、股權投資，支持長(cháng)期資本、耐心資本更多地投向科技創(chuàng )新領(lǐng)域，是做好科技金融這篇大文章的題中應有之義。

　　科技創(chuàng )新是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心要素。今天，中國的科創(chuàng )企業(yè)正競相涌現。以北京為例，2023年北京新設科技型企業(yè)12.3萬(wàn)家，相當于平均不到5分鐘就有一家科技型企業(yè)誕生。這些初創(chuàng )期的科技企業(yè)具有研發(fā)投入大、回報周期長(cháng)、風(fēng)險高等特點(diǎn)，但自身規模小、資產(chǎn)輕、難估值，融資渠道受限，一旦資金供給難以撐過(guò)前期的技術(shù)研發(fā)和積累階段，就極易陷入發(fā)展困境。這就需要耐心資本作為“長(cháng)跑搭檔”，為傳統產(chǎn)業(yè)升級、新興產(chǎn)業(yè)壯大、未來(lái)產(chǎn)業(yè)培育等提供穩定的金融活水。

　　耐心資本，耐心何來(lái)？深刻把握技術(shù)創(chuàng )新規律，才能對科創(chuàng )項目的孵化沉下心、有耐心。今天的科創(chuàng )項目往往聚焦于未來(lái)產(chǎn)業(yè)，是用“明天的科技”鍛造“后天的產(chǎn)業(yè)”。這就要求耐心資本與“快進(jìn)快出”、投機套利的短期資本不同，要更注重價(jià)值投資，更看重項目的未來(lái)成長(cháng)性。只有做長(cháng)期資本、戰略資本，才能穩定投入、承受較高風(fēng)險，陪伴企業(yè)穿越經(jīng)濟周期，以高度的耐心換來(lái)高額的回報。

　　改善經(jīng)營(yíng)主體預期、增強發(fā)展內生動(dòng)力，同樣需要進(jìn)一步激活耐心資本，助力構建多層次、廣覆蓋、供需更匹配的金融支持體系。比如，上海市出臺《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，以32條務(wù)實(shí)創(chuàng )新舉措，打造投早投小投科技的風(fēng)向標，驅動(dòng)更多資本成為耐心資本。深化金融供給側結構性改革，為風(fēng)險投資創(chuàng )造更好發(fā)展環(huán)境，引導更多長(cháng)期資金入市，促進(jìn)融資體系結構匹配實(shí)體經(jīng)濟轉型升級，就能讓更多具有發(fā)展潛力的科技創(chuàng )新優(yōu)質(zhì)企業(yè)始于技術(shù)、成于資本，讓更多社會(huì )資本成為實(shí)體經(jīng)濟提質(zhì)增效的助推器。

　　不久前印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確提出：“建立培育長(cháng)期投資的市場(chǎng)生態(tài)，完善適配長(cháng)期投資的基礎制度，構建支持‘長(cháng)錢(qián)長(cháng)投’的政策體系。”近期，工業(yè)和信息化部有關(guān)負責同志表示，要深化金融創(chuàng )新，探索“股貸債保”聯(lián)動(dòng)，推廣“中試險+研發(fā)貸”等創(chuàng )新模式，擴大實(shí)施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專(zhuān)項。深化金融供給側結構性改革，引導風(fēng)險投資轉變理念，我們有條件有信心乘勢而上，推動(dòng)耐心資本成長(cháng)壯大，為激發(fā)創(chuàng )新活力、培育新質(zhì)生產(chǎn)力注入澎湃力量。